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添加时间:8月5日,中金公司发布研报《视觉中国:“411事件”影响短期业绩,但客户增长趋势稳定》,给予视觉中国跑赢行业评级,分析师张雪晴。研报认为,视觉中国网站关闭整改影响业绩,目前已经恢复正常运营。受411事件影响,1H19核心主业实现营收3.98亿元,占比99.06%,同比增长仅0.1%。根据我们测算,2Q19核心主业营业收入2.45亿元,同比下降14%;但是该业务毛利率保持稳定,1H19毛利率同比下降0.99pct至63.33%。由于411事件影响,下调2019/2020年净利润18.68%/21.21%至3.28亿元/4.23亿元。当前股价对应2019/2020年41.5倍/32.2倍。维持跑赢行业评级,但下调目标价8.0%至24.20元,对应40倍2020年市盈率,较当前股价有24.5%的上行空间。
中信证券、国泰君安、广发证券、华泰证券、招商证券和海通证券等6家大券商的1月单月营收超过10亿元。中信证券营收达22.1亿元,领先第二名国泰君安8.6亿元。上述6家券商的单月净利润都在4亿元以上,但净利润排名分别是中信证券、广发证券、招商证券、国泰君安、海通证券和华泰证券。中信证券1月实现净利润7.53亿元,广发证券实现净利润4.97亿元,招商证券实现净利润4.47亿元,其次是国泰君安,实现净利润4.46亿元,海通证券和华泰证券分别实现净利润4.33亿元和4.25亿元。
处理好资产与负债的关系上市公司要实现高质量发展,必须正确处理资产与负债的关系。简而言之,就是要一方面做好资产经营管理,努力实现资产保值增值;另一方面要适度负债,谨慎负债,确保流动性,保证资金链的安全。在资产经营管理上,首先要合理匹配资产,注意资产的产业结构、区域结构、周期结构、轻重结构、境内外配置结构,在不同的市场、不同的资产形态之间做合理匹配,实现风险对冲,提高资产安全系数;其次要落实资产经营目标管理责任制,确保资产安全,确保资产收益率;还要盘活资产,借助资本力量、市场化手段,提高资产质量,实现资产保值增值。
软银为创业公司估值太高据知情人士透露,愿景基金与其投资者,以及在软银内部存在的一个紧张点在于——过往以及未决投资的估值过高,包括对共享办公空间创业公司WeWork和中国面部识别公司商汤科技的投资。今年1月份,在沙特阿拉伯和阿布扎比的反对下,软银对WeWork的投资从原来计划的削减至20亿美元。
8月6日,广发证券发布研报《视觉中国:整顿叠加资产剥离带来营收暂时下滑,优质内容+智能服务双轮驱动未来发展》,给予视觉中国买入评级,分析师旷实。研报认为,视觉中国整顿叠加资产剥离带来Q2单季营收下滑,结构优化业务进一步聚焦。考虑公司合规整顿对营收及成本端的影响,以及资产剥离的影响,下调对视觉中国的盈利预测,预计公司19-21年将实现归母净利3.2/4.2/5.5亿元,同比增速分别为-0.3%31.6%/30.9%。19-21年EPS分别为0.46/0.60/0.79元,2019/8/6收盘价对应PE分别为43/32/25X。考虑可比估值、及视觉中国在图像素材领域的绝对龙头地位、版权资源积累,以及视觉中国历史估值水平,给予视觉中国2020年PE估值为40X,对应合理价值24.0元/股,维持“买入”评级。
7月18日,西部资源最新股价为4.48元/股。若四川恒康将其一半股权转让给隆沃文化,则涉及资金将在6亿元以上。但在西部资源实控权转让之前,另一个问题也许亟待解决。自今年6月起,四川恒康持有上市公司的40.42%股份遭贵阳市中级人民法院轮候冻结,冻结期限为三年。