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有基金公司人士告诉记者，一只行业分级指数基金的母基金此前一度限制了大额申购，规定每天申购上限为5万元。但由于该行业指数短期内涨幅较大，该基金中短期净值增长名列前茅，导致该基金在限制大额申购后，仍每天出现上亿资金申购。“当前第三方依然是传统的销售导向，主要的考核方式依然依赖于销售结果。”业内人士介绍，这导致了第三方平台难以从更长远的角度来看待投资者教育和引导。在其看来，基金推介的短视化还仅仅是问题的一个方面。“对第三方平台来说，能够在推介基金时完全按照客观数据来已经不容易了。”该人士介绍，“一些主流第三方平台所谓推介的绩优基金，其实就是收了基金公司的广告费在推介，但是对于普通投资者来说，这是无法区分的。”

申万宏源、国泰君安则更看好2020年的“春躁”行情。申万宏源表示，“好高骛远，不如把握当下”，看好2020年春季行情。国泰君安认为，2020年一季度将是风格切换的关键期，看好成长风格。中信证券则另辟蹊径，认为A股在2020年二季度和四季度表现较好。具体来看，预计二季度市场风险偏好明显改善，TMT和消费领涨。四季度基本面预期打开空间，工业和金融全面启动，指数涨幅相比二季度更大。

从加工利润来看，截止上周五，山东、河北、河南、辽宁、吉林、黑龙江淀粉加工利润分别为82.3元/吨、105元/吨、197元/吨、142元/吨、121元/吨、89元/吨，环比增加7.7元/吨、13元/吨、39.8元/吨、0元/吨、3元/吨、3元/吨，上周加工利润继续上调，主要是华北地区，淀粉价格维持强势，但玉米原料成本有所走弱；另一方面副产品蛋白粉和纤维局地有所走强，玉米深加工企业开工率低位，玉米蛋白粉整体供应无压力，企业维持较强的挺价心态之下实际成交价格出现小幅上涨，深加工企业开工不足是支撑玉米纤维价格上行的原因之一，但主要原因还是DDGS市场价格过高后，下游部分采购喷浆玉米纤维等原料进行代替。

“我觉得我们的投资者教育都白做了。”有基金公司人士向记者感叹，从近期散户的整体投资行为来看，短视化倾向非常明显。“主要就看短期业绩，就看今年以来两个多月的业绩，谁跑在前面就买谁。”“我们有只基金在此前的一个市场大涨的日子里大涨超过6%，第二天就出现大量涌入的散户资金。可是，要知道如此大涨之后，基金净值难免回调，基民自然就被套住了，仅仅两天过后，大量散户就又割肉卖出了。”该人士说。

前周深加工收购量45.42万吨，环比减少1.4万吨，由于季节性检修叠加限电限产，深加工企业停机，玉米需求量减少，连续下调收购价，到货量减少，收购量也减少，上周停机企业逐步复产，需求有所恢复，预计收购量价将均有所提高。前周深加工企业库存19万吨，环比增加4万吨，企业库存充足，新粮减产开秤价预期高或激发企业储备低价陈粮积极性。上周南方港口价格有所提高，主要由于东北价格所有抬升。

日内黄金操作建议：1200-02一线空单进场，止损1205上方，目标1195-1188；责任编辑：陈平【方正策略】形势明朗还需等待来源 策略研究◆市场观点◆形势明朗还需等待我们曾梳理过2002-2017年15年间出现过的最重要14次做多机会，发现做多机会来临时的必要条件是经济基本面、流动性、政策风险偏好三因素中需要至少两种因素发生改善。站在目前时点，并不具备全面做多的机会，主要源于经济基本面和流动性暂时看不到改善可能和预期的限制，因此市场的短期反弹或者“吃饭行情”只能依靠风险偏好发生改善。两因素存在限制，其中经济基本面暂无上行条件，存在下行压力；流动性由于“房价不涨”、美元加息预期等因素，易上难下。